本文摘要：钛行业的原材料之一四氯化钛自7月底开始下跌,总计涨幅多达12%;9月初开始,海绵钛价格也适当开始下跌,我们推断,海绵钛和钛材价格将从近期开始新一轮的下跌。整个钛行业的状况经常出现恶化是大概率事件。评论。 海绵钛价格过较低,生产企业大多减产:海绵钛价格年初至今有所下跌,但仍保持在4.5万元/吨左右,而目前海绵钛的生产成本则多达5万元/吨;海绵钛企业目前依然仅有行业亏损。

钛行业的原材料之一四氯化钛自7月底开始下跌,总计涨幅多达12%;9月初开始,海绵钛价格也适当开始下跌,我们推断,海绵钛和钛材价格将从近期开始新一轮的下跌。整个钛行业的状况经常出现恶化是大概率事件。评论。

海绵钛价格过较低,生产企业大多减产:海绵钛价格年初至今有所下跌,但仍保持在4.5万元/吨左右,而目前海绵钛的生产成本则多达5万元/吨;海绵钛企业目前依然仅有行业亏损。除了宝钛华神(因为给宝钛股份供货,目前仍剩产)以外,其他企业大都减产或投产,全国仅次于的海绵钛生产企业西昌钛厂目前仅有保持1万吨的生产能力(总生产能力3万吨),第二大生产企业唐山天赫则因为资金周转通畅陷于危机,其他企业如双瑞万基、湖南金天等企业生产能力都有所削减,部分企业如金川的海绵钛生产能力则几乎关闭。我们指出,仅有行业亏损的状况会仍然持续,在大多海绵钛生产企业关闭生产能力的情况下,价格不会渐渐开始回落。

四氯化钛是生产海绵钛的主要原料,或将引导钛价下跌:钛材的产业链较长:钛精矿——低钛渣(或金红石)——四氯化钛——海绵钛——显钛及钛合金锭——钛材;其中四氯化钛是生产海绵钛的主要原材料(大约占到总成本的。四氯化钛价格上涨很有可能引起海绵钛价格的下跌。我们看见9月初以来,海绵钛价格早已经常出现了下跌的苗头,9月以来海绵钛价格上涨相似1%,目前仍有之后上升的势头。

而钛材一般是按照海绵钛价格再加加工费用定价的,海绵钛价格的上市不致带给钛材价格的下降。钛行业特点要求企业低存货。钛金属本身的特色要求了加工中无法展开连铸连轧,因此加工环节相比之下少于其他金属。

为了确保各个加工环节流畅生产,钛材企业的存货都远高于其他金属加工企业,以宝钛股份为事例,2013年底存货19.29亿元(存货周转率1.05),其中在产品10.03亿元占到钛产品营业收入的一半左右。钛材价格回落受到影响钛行业公司。钛材价格回落从两个方面受到影响钛加工企业:第一,钛加工企业存货周期长,去年至今订购的低价存货令其公司的生产成本在很长一段时期内保持在较低方位(存货周转率较低);第二,钛材价格的回落不会性刺激下游企业补足存货,不利于不断扩大销售。

钛行业公司的盈利不会因此获得提高。市场预期或将转变。

市场对于钛材价格上涨依然所持猜测态度,我们指出,钛价之后下跌是大概率事件,市场对于钛价的预期不会在短期内再次发生转变,钛行业的企业不会步入一轮新的下跌。

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